海水淡化专题报告:静待爆发期到来

投资建议:

淡水危机及海水淡化成本优势逐步显现将加速我国海水淡化产业化进程。其中海水淡化设备国产化将迎来重要发展机遇,也将发展为海水淡化产业化过程中最大的市场,重点看好海水淡化产业链中防腐材料、泵的投资机会,重点推荐亚太科技、久立特材、南方泵业、首航节能。

要点:

世界海水淡化产业已成熟。海水淡化已遍及全世界一百二十多个国家和地区,主要市场集中在中东、美国等地区,亚洲国家如日本、新加坡、韩国、印尼与中国等也都在积极发展海水淡化产业。全球有海水淡化厂1.6万多座,海水淡化日产量接近7000万吨,其中80%用于饮用水,解决全球1亿多人的供水问题。

淡水危机及成本优势的逐渐显现使得我国海水淡化产业化进程加快。中国是一个干旱缺水的国家,人均不到2200立方米,为世界平均水平的1/4,且水污染问题日益严重,90%城市地下水受不同程度污染;随着海水淡化技术成熟,海水淡化成本已降至5元/吨左右,以接近甚至低于地下水提取和跨流域取水等其他取水成本,初步具备了经济效益。截止到2012年底,我国海水淡化日产能约为70万吨,距离2015年的220万吨目标有着巨大的提升空间。

海水淡化设备国产化带来大市场。至2015年海水淡化装备国产化率将达到75%以上,而目前我国海水淡化设备只有40%的国产化率,且海水淡化设备国产化可明显降低海水淡化的装备成本,其平均降幅在15%左右,这将给我国相关海水淡化设备、材料公司增加100亿左右的市场空间。

重点看好防腐材料、高压泵。在蒸馏法中,选择满足制水工艺要求且价格低廉的材料是降低装备造价和减缓海水对设备的腐蚀的关键。从防腐材料发展趋势来看,铝合金有望逐渐取代铜合金成为主流,不锈钢也将占据一定份额;在反渗透法海水淡化系统中,高压离心泵和反渗透膜是核心,目前高压泵和反渗透膜主要依赖进口,进口替代空间较大。

重点推荐个股。考虑到相关设备和材料的国产化进程,我们重点推荐防腐材料及高压泵相关个股,推荐顺序为亚太科技、久立特材、南方泵业、首航节能。