西峡水泵成功过会 欲稳坐行业头把交椅

　　但对于河南省西峡汽车水泵股份有限公司（以下简称西峡水泵）来说，10年前的那场主动“被收购”，可谓明智之举：不仅提供了再生的机会，而且其也尝到了资本运作的甜头。

　　2001年9月，河南省宛西制药股份有限公司（以下简称宛西制药）做出惊人举动，投资1000万元，以74％的股份控股西峡水泵，跨入与中药风马牛不相及的汽车配件领域。

　　“中原药王”恋上汽车配件，这在当时曾引起激烈的争论。现在看来，宛西制药董事长孙耀志颇有投资远略。

　　11月19日晚间，证监会发布公告称，发审委当天审核通过了西峡水泵的首发(IPO)申请。不久的将来，西峡水泵要在深圳证券交易所挂牌上市。

　　过会成功的西峡水泵成为投资者关注的焦点，而同时也将公司大股东——宛西制药推到了聚光灯前。

　　“侠情”相助

　　西峡水泵的前身——西峡县汽车水泵厂，这个创建于1970年的地方国企一直是西峡当地的知名企业。

　　然而，这家老国企也难逃历史遗症，生存环境不断地恶化。2000年，该厂开始筹备改制。经评估确认，将原西峡县汽车水泵厂净资产220万元作为国有资本投入到改制设立的有限责任公司，占注册资本的45.3%。

　　此后，该厂一直未实际经营。“和大多数老国企一样，他们普遍存在职工包袱重、资产负债比率高、管理水平低等问题。”西峡县国有资产管理局一位工作人员吴向军说。

　　负重累累的西峡水泵今后该怎么办？这是当时很多人心中的困惑。

　　“企业的负责人几乎把当地知名的企业都找遍了，寻找帮助，而国资委也是多次找地方大企业做工作，希望能够接盘。”吴向军说。

　　身为西峡县“纳税大户”的宛西制药，自然也成为西峡水泵的求助对象。此外，还有一层渊源，两大企业是一墙之隔的好邻居。

　　“工艺设备先进的兄弟企业落魄的情景是我不愿意看到的，老牌国企死掉就太可惜了，不能轻易放弃，要想办法救。”孙耀志决定冒险助近邻一臂之力。

　　制药和汽车配件，完全是两个领域，盲目进入无异于是自寻风险，对于孙耀志自找压力的做法，在当时的宛药人中曾引起激烈争论。但孙耀志力排众议，选择了出资参股。

　　2001年9月，西峡县国有资产管理局和宛西制药签订了《国有股权转让协议书》，达成协议：西峡县国有资产管理局将220万元出资以220万元价格出售给宛西制药，转让款一次性支付。

　　此后，又经历了多次股权转让和增资扩股，公司的实力不断壮大。目前，西峡水泵已投资设立了5家分公司，汽车配件也已成长为宛西制药集团的第二大产业。

　　“西峡水泵已成为宛西制药一个资质优良的增长点，不仅可提升集团的品牌影响力，而且可以分散经营风险。”中国银河证券分析师李小飞说。

　　
　　如意算盘

　　自今年1月以来，河南省汽车配件行业中，已有许昌远东和中原内配(47.98,0.62,1.31%)相继上市。此外，河南中轴集团也列入了河南上市后备企业的名单之中。

　　“汽配行业是朝阳产业，现在技术更新很快，需要大量资金更新换代，提高竞争力。”在河南省汽车行业协会秘书长刘晓明看来，借力资本市场是汽企拓宽融资的一条有效的方法。

　　同时，行业间的竞争，也是这些汽配企业加速上市的另一个原因。

　　河南省已形成郑州、洛阳、焦作、许昌、新乡、南阳、安阳、鹤壁、中牟八大汽车产业集群，成为汽车及零部件产业发展的新平台。但它们还只是初具雏形，没有形成核心竞争力。

　　目前，河南主要汽车零部件生产企业有300多家。“河南汽配产业的集中度低，自主研发能力较弱，产品附加值低，行业的整体水平亟待升级。”刘晓明认为，在现实背景下，企业一旦抓住机会，凭借技术和资金优势，就能担当行业的领军人物。

　　根据此前发布招股说明书，西峡水泵本次拟发行2400万股，占发行后总股本的25.00%。本次募集资金投资项目是新建年产300万只汽车水泵、300万只排气歧管项目和新建年产300万只乘车水泵毛坯生产线项目。

　　据悉，2009年，西峡水泵生产企业水泵超过306万只，在行业中排名第一；生产排气歧管超过271万只，在行业中排名第二。

　　“募集资金项目将西峡水泵的产能扩大了一倍，其意图很明显，就是要巩固现有的市场份额，继续扩大公司在行业中的领先地位。”李小飞说。

　　在李小飞看来，西峡水泵多出的一倍产能的投资可见其欲坐稳行业头把交椅的决心，可根据行业市场现有的需求水平来看，增长速度还不足以达到西峡水泵预测的水平。反之，建立在过度信心上的规划反而可能会因冲动误事。

　　对于颇为“激进”的目标，西峡水泵证券部一位有关负责人表示，“募集资金的项目是符合未来市场发展的需求的，扩大的产能也将随着公司今后几年的销售规模不断扩大而被快速有效消化。