碧水源：打造水务市场航母 推荐评级

2011年一季度，碧水源公司主营业务保持良好的发展势头，经营业绩稳健增长，各项主要经营指标较去年同期均呈现较大幅度增长。报告期内，公司实现营业收入3，882.97万元，比去年同期增长41.38%;营业利润为714.11万元，比去年同期增长40.72%;利润总额为713.52万元，比去年同期增长41.31%;归属于母公司的净利润为627.08万元，比去年同期增长45.52%。

投资建议：碧水源公司是水务市场不多的具有MBR技术的龙头企业，并且公司通过一系列的兼并、收购、增资等行为扩大了公司产能与主营业务，由于政策利好水务市场份额巨大，我对公司未来前景看好。我们预测公司2011年、2012年的EPS分别是2.36元、3.10元。我们对公司给予“推荐”评级。